Değirmen, Birinci Dünya Savaşı'nın arifesinde Sarıpınar kasabasında geçen bir hikayeyi konu alır. Kaymakam Halil Hilmi Bey, kasabada hüküm süren yoksulluk ve rüşvet alışkanlıklarının farkındadır. Eşraf, kaymakamı yanlarına çekebilmek için bir gece âlemi düzenler, ancak kasabada nam salmış hayat kadını Naciye'nin konakta oynadığı oyun, kaosun fitilini ateşler. İçki ve Naciye'nin etkisiyle konaktaki konuklar deprem olduğunu sanarak kaçışırken birbirlerine zarar verirler. Ertesi sabah, kasabada yaşanan yıkımı gören Halil Hilmi Bey, bu yıkımın aslında depremden kaynaklanmadığını fark eder. Değirmen, sadece kasabanın değil insanların da içsel yıkımını anlatırken, yolsuzluk ve çürümeye karşı bir direniş hikayesini izleyiciye sunar.